Abgeltungsteuer, Vorabpauschale & Freistellungsauftrag 2026: So versteuern Sie Aktien, ETFs, Zinsen und Dividenden optimal

1. Systematik der Abgeltungsteuer nach §§ 20, 32d EStG: Warum 25 % in Wahrheit 26,375 % sind

Seit der großen Unternehmensteuerreform und Einführung der Abgeltungsteuer zum 1. Januar 2009 folgt die Besteuerung privater Kapitalerträge in Deutschland einem eigenständigen, dualen Prinzip: Während Arbeitseinkommen, Gewinne aus selbstständiger Tätigkeit oder Mieteinnahmen dem progressiven Einkommensteuertarif nach § 32a EStG (von 14 % bis zu 45 % Spitzensteuersatz) unterliegen, werden Einkünfte aus Kapitalvermögen (§ 20 EStG) mit einem einheitlichen, linearen Sondersteuersatz nach § 32d Abs. 1 EStG besteuert.

Das Grundprinzip hinter dem Wort „Abgeltungsteuer“ (§ 43 Abs. 5 EStG) ist ebenso einfach wie effizient: Ihre inländische Bank, Sparkasse oder Ihr deutscher Neo-Broker behält die fällige Steuer direkt im Moment der Gutschrift (also an der Quelle als Kapitalertragsteuer) ein und führt sie anonymisiert an die Finanzverwaltung ab. Damit ist die Steuerschuld für den Privatanleger im Regelfall endgültig abgegolten – die Kapitalerträge müssen nicht mehr in der jährlichen Einkommensteuererklärung angegeben werden.

1.1 Welche Erträge fallen unter § 20 EStG?

Das Einkommensteuergesetz unterscheidet bei den Einkünften aus Kapitalvermögen zwei Hauptgruppen:

1. Laufende Kapitalerträge (§ 20 Abs. 1 EStG): Hierzu zählen sämtliche Zinsen aus Tagesgeld, Festgeld, Sparbüchern, Bundeswertpapieren und Unternehmensanleihen, Dividenden aus deutschen und ausländischen Einzelaktien, Ausschüttungen von ETFs und Investmentfonds sowie die jährliche Vorabpauschale nach § 18 InvStG.
2. Realisierte Veräußerungsgewinne (§ 20 Abs. 2 EStG): Hierunter fallen sämtliche Kursgewinne aus dem Verkauf von Aktien, ETFs, Investmentfonds, Anleihen, Zertifikaten sowie Termingeschäften und Optionen – völlig unabhängig davon, ob Sie das Wertpapier zwei Minuten oder zwanzig Jahre lang im Depot gehalten haben (eine einjährige Spekulationsfrist wie bei privaten Immobilien oder physischem Gold nach § 23 EStG existiert für Wertpapiere seit 2009 nicht mehr).

1.2 Die exakte Steuerformel: Abgeltungsteuer + Solidaritätszuschlag + Kirchensteuer

Wer im Alltag von „25 Prozent Abgeltungsteuer“ spricht, vergisst zwei gesetzliche Zuschläge. Denn während der Solidaritätszuschlag (Soli) auf die reguläre Lohn- und Einkommensteuer seit 2021 für rund 90 Prozent aller Arbeitnehmer abgeschafft wurde, gilt diese Freigrenze gemäß § 3 Abs. 3 Solidaritätszuschlaggesetz (SolzG) ausdrücklich nicht für die Kapitalertragsteuer! Auf jeden Euro Abgeltungsteuer schlägt der Staat weiterhin 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf ($25,% \times 0{,}055 = 1{,}375,%$).

Gehört der Anleger zudem einer kirchensteuererhebenden Religionsgemeinschaft an (z. B. evangelisch oder römisch-katholisch), behält die Bank über den automatischen Abruf beim Bundeszentralamt für Steuern (Sperrvermerk-Verfahren nach § 51a Abs. 2c EStG) zusätzlich 8 Prozent (in Bayern und Baden-Württemberg) bzw. 9 Prozent (in den übrigen 14 Bundesländern) Kirchensteuer ein. Da gezahlte Kirchensteuer jedoch nach § 10 Abs. 1 Nr. 4 EStG als Sonderausgabe steuermindernd wirkt, reduziert sich im Gegenzug der Basissatz der Abgeltungsteuer nach der gesetzlichen Formel des § 32d Abs. 1 Satz 4 EStG:

$$\text{Abgeltungsteuersatz mit Kirchensteuer} = \frac{25,%}{1 + 0{,}25 \times \text{Kirchensteuersatz } (q)}$$

Setzt man für $q = 0{,}08$ (8 % Kirchensteuer) oder $q = 0{,}09$ (9 % Kirchensteuer) ein, ergeben sich folgende auf vier Nachkommastellen exakte Gesamtbelastungen für das Steuerjahr 2026:

1.3 Das Werbungskostenabzugsverbot (§ 20 Abs. 9 EStG)

Der Preis für den vergleichsweise moderaten Pauschalsatz von 25 Prozent ist das strikte Werbungskostenabzugsverbot nach § 20 Abs. 9 Satz 1 EStG: Anleger dürfen ihre tatsächlichen laufenden Aufwendungen für die Kapitalanlage – wie Depotführungsgebühren, Kosten für Börsenbriefe, Finanzsoftware, Fachliteratur, Fahrtkosten zur Hauptversammlung oder Kreditzinsen für einen Wertpapierkredit (Lombardkredit) – steuerlich nicht absetzen. Sämtliche Werbungskosten sind mit dem gesetzlichen Sparer-Pauschbetrag vollständig abgegolten.

Die einzige wichtige Ausnahme: Direkte Transaktionskosten beim Kauf und Verkauf (also Orderprovisionen des Brokers, Börsenplatzentgelte, Maklercourtage oder ein Ausgabeaufschlag) sind keine laufenden Werbungskosten, sondern erhöhen nach § 20 Abs. 4 Satz 1 EStG die Anschaffungskosten bzw. mindern den Veräußerungserlös. Sie reduzieren Ihren steuerpflichtigen Kursgewinn also weiterhin in voller Höhe zu 100 Prozent!

2. Sparer-Pauschbetrag (1.000 € / 2.000 €) und die optimale Verteilung von Freistellungsaufträgen

Bevor das Finanzamt auch nur einen einzigen Cent Abgeltungsteuer von Ihren Zinsen, Dividenden oder Kursgewinnen einbehält, steht jedem unbeschränkt einkommensteuerpflichtigen Bürger in Deutschland – vom Neugeborenen bis zum Rentner – der jährliche Sparer-Pauschbetrag nach § 20 Abs. 9 EStG zu:

• Alleinstehende (Einzelveranlagung) und Kinder: 1.000 Euro pro Kalenderjahr steuerfrei (Steuerersparnis ohne Kirchensteuer: bis zu 263,75 Euro jährlich).
• Zusammenveranlagte Ehepaare und eingetragene Lebenspartner: 2.000 Euro pro Kalenderjahr gemeinsam steuerfrei (Steuerersparnis ohne Kirchensteuer: bis zu 527,50 Euro jährlich).

2.1 Wie funktioniert der Freistellungsauftrag (§ 44a EStG) in der Praxis?

Damit Ihre Bank den Sparer-Pauschbetrag direkt unterjährig beim Zins- oder Dividendenabzug berücksichtigt, müssen Sie im Online-Banking (unter Steuerdaten / Freistellungsauftrag) unter Angabe Ihrer 11-stelligen Steuer-Identifikationsnummer einen Freistellungsauftrag einrichten.

Dabei gelten vier goldene Regeln für Ihre Bank- und Depotstruktur:

1. Beliebige Aufteilung auf mehrere Banken: Sie müssen die 1.000 Euro (bzw. 2.000 Euro) nicht bei einer einzigen Bank belassen. Haben Sie beispielsweise ein Tagesgeldkonto bei Bank A (erwartete Zinsen: 350 Euro) und ein ETF-Depot bei Neo-Broker B (erwartete Ausschüttungen und Vorabpauschale: 650 Euro), stellen Sie bei Bank A einen Freistellungsauftrag über 350 Euro und bei Broker B über 650 Euro. Entscheidend ist einzig, dass die Summe aller erteilten Freistellungsaufträge über sämtliche Kreditinstitute hinweg die gesetzliche Obergrenze von 1.000 Euro (bzw. 2.000 Euro) nicht übersteigt.
2. Automatische Meldung an das Bundeszentralamt für Steuern (BZSt): Gemäß § 45d Abs. 1 EStG ist jede deutsche Bank gesetzlich verpflichtet, bis Ende Februar des Folgejahres exakt die Höhe der tatsächlich freigestellten Kapitalerträge jedes Kunden inklusive Steuer-ID elektronisch an das BZSt in Bonn zu melden. Haben Sie versehentlich bei zwei Banken jeweils 800 Euro eingetragen und wurden in Summe 1.200 Euro steuerfrei ausgezahlt, schlägt der Computer des BZSt sofort Alarm und informiert Ihr Wohnsitzfinanzamt.
3. Ehegattenübergreifende Verlustverrechnung nur bei gemeinsamem Freistellungsauftrag: Ehepaare können wählen, ob jeder Partner Einzel-Freistellungsaufträge über bis zu 1.000 Euro erteilt oder ob sie gemeinsame Freistellungsaufträge über bis zu 2.000 Euro einrichten. Wichtiger Steuer-Vorteil (§ 43a Abs. 3 Satz 2 EStG): Nur wenn Ehepartner bei einer Bank einen gemeinsamen Freistellungsauftrag (auch über 0 Euro!) erteilen, führt die Bank am Jahresende eine ehegattenübergreifende Verlustverrechnung zwischen den Einzeldepots beider Partner bei derselben Bank durch!
4. Vergessener Freistellungsauftrag ist kein Beinbruch: Haben Sie unterjährig vergessen, einen Freistellungsauftrag einzurichten oder war dieser bei einer Bank zu niedrig bemessen, ist das zu viel abgezogene Geld keineswegs verloren. Sie holen sich die einbehaltene Abgeltungsteuer nach Jahresablauf einfach über die Anlage KAP Ihrer Einkommensteuererklärung auf den Cent genau vom Finanzamt zurück.

[!TIP] Der 30-%-Hebel beim Sparer-Pauschbetrag für ETF-Anleger: Da bei Aktien-ETFs (mit mindestens 51 % Aktienquote) nach § 20 InvStG pauschal 30 % aller Erträge steuerfrei gestellt werden, werden auch auf Ihren Sparer-Pauschbetrag nur 70 % der tatsächlichen ETF-Gewinne oder ETF-Ausschüttungen angerechnet! Das bedeutet mathematisch: Mit einem Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro können Singles jedes Jahr exakt 1.428,57 Euro an realen ETF-Ausschüttungen oder ETF-Kursgewinnen ($1.428{,}57,\text{€} \times 0{,}70 = 1.000,\text{€}$) komplett steuerfrei vereinnahmen! Ehepaare kassieren sogar bis zu 2.857,14 Euro reale ETF-Gewinne pro Jahr steuerfrei! Simulieren Sie diesen Effekt direkt für Ihr Portfolio in unserem ETF-Sparplanrechner.

3. Die Teilfreistellung nach § 20 InvStG: 30 % Steuerfreiheit auf Aktien-ETFs im Detail

Warum genießen Aktienfonds und Aktien-ETFs in Deutschland eine 30-prozentige Steuerbefreiung, während Direktinvestoren in Einzelaktien oder Tagesgeldzinsen ihre Erträge zu 100 Prozent versteuern müssen?

Der Hintergrund liegt in der Investmentsteuerreform 2018: Wenn ein im In- oder Ausland aufgelegter Investmentfonds (z. B. ein in Irland oder Luxemburg domizilierter MSCI-World-ETF) Dividenden von US-amerikanischen, japanischen oder europäischen Konzernen erhält, wird bereits auf Fondsebene im jeweiligen Quellenstaat eine ausländische Quellensteuer (meist 15 Prozent) abgezogen. Vor 2018 mussten Fondsgesellschaften diese ausländischen Quellensteuern mühsam im Bundesanzeiger ausweisen, damit der deutsche Privatanleger sie auf seine Abgeltungsteuer anrechnen konnte.

Um das System radikal zu vereinfachen und eine steuerliche Doppelbelastung von Fondsanlegern pauschal auszugleichen, hat der Gesetzgeber in § 20 Investmentsteuergesetz (InvStG) die pauschale Teilfreistellung geschaffen. Sie gilt gleichermaßen für:

• Laufende Ausschüttungen des Fonds (§ 16 Abs. 1 Nr. 1 InvStG),
• die jährliche Vorabpauschale (§ 16 Abs. 1 Nr. 2 InvStG) sowie
• Veräußerungsgewinne (und Veräußerungsverluste!) beim Verkauf der Fondsanteile (§ 16 Abs. 1 Nr. 3 InvStG).

Die gesetzlichen Teilfreistellungssätze nach Fondsart (§ 20 InvStG)

Die Höhe der Steuerbefreiung richtet sich ausschließlich nach der in den Anlagebedingungen (Verkaufsprospekt) verbindlich garantierten fortlaufenden Kapitalbeteiligungsquote:

[!WARNING] Vorsicht bei Swap-ETFs und Rohstoff-/Krypto-ETCs: Auch synthetisch replizierende ETFs (Swap-ETFs) erhalten die vollen 30 % Teilfreistellung, sofern ihr Trägerportfolio (Substitute Basket) laut Verkaufsprospekt dauerhaft zu mindestens 51 % aus physischen Aktien besteht – was bei fast allen modernen Swap-ETFs auf den MSCI World, S&P 500 oder Nasdaq 100 der Fall ist. Börsengehandelte Rohstoffe (wie Xetra-Gold oder Euwax Gold II) sowie Krypto-ETNs sind rechtlich hingegen keine Investmentfonds, sondern Schuldverschreibungen (Zertifikate/ETCs): Sie fallen nicht unter das InvStG, sondern sind bei physischer Auslieferungsoption nach § 23 Abs. 1 Nr. 2 EStG nach 12 Monaten Haltedauer zu 100 % steuerfrei!

4. Die Vorabpauschale nach § 18 InvStG Schritt für Schritt berechnet: Basiszins, Deckelung und Liquiditätsplanung

Wer in einen thesaurierenden ETF (oder einen gering ausschüttenden ETF) investiert, erhält unterjährig keine oder nur minimale Dividendenzahlungen auf sein Girokonto, weil der Fonds sämtliche Erträge intern sofort wieder anlegt. Damit der deutsche Fiskus bei solchen Fonds nicht 30 oder 40 Jahre lang bis zum Verkauf im Ruhestand auf jegliche Steuereinnahmen warten muss, greift zu Beginn jedes neuen Kalenderjahres (stets im Januar) die Vorabpauschale nach § 18 InvStG.

Die Vorabpauschale ist ein fiktiver Mindestertrag, den der Gesetzgeber jedem Fondsanleger am ersten Werktag des Folgejahres (§ 18 Abs. 3 InvStG: Zuflusszeitpunkt ist z. B. für das abgelaufene Kalenderjahr 2025 der 2. Januar 2026, und für das Kalenderjahr 2026 der 4. Januar 2027) steuerlich zurechnet.

4.1 Die 4-Stufen-Formel zur exakten Berechnung der Vorabpauschale

Stufe 1: Berechnung des Basisertrags (§ 18 Abs. 1 Satz 2 InvStG)

Grundlage ist der Rücknahmepreis (Kurswert) Ihrer Fondsanteile zu Beginn des Kalenderjahres ($\text{Wert}_{\text{01.01.}}$), multipliziert mit 70 Prozent des amtlichen Basiszinses, den die Deutsche Bundesbank jeweils zum ersten Börsentag des Jahres aus der langfristigen Rendite öffentlicher Bundesanleihen ermittelt und das BMF veröffentlicht:

$$\text{Basisertrag} = \text{Fondswert am 01.01.} \times \text{Basiszins} \times 0{,}70$$

(Hinweis: Der Faktor $0{,}70$ in dieser Formel hat nichts mit der 30-%-Teilfreistellung zu tun, sondern ist ein gesetzlicher Pauschalabschlag von 30 % für unterstellte Fondskosten! Für die Vorabpauschale, die im Januar 2026 für das Jahr 2025 abgerechnet wurde, lag der Basiszins bei 2,53 Prozent; für das Steuerjahr 2026 bewegt sich der Basiszins je nach Bundesanleihenrendite im Korridor von ca. 2,5 bis 3,2 Prozent).

Stufe 2: Vergleich mit dem realen Wertzuwachs (Deckelung nach § 18 Abs. 1 Satz 3 InvStG)

Der Basisertrag ist auf den tatsächlichen Wertzuwachs des Fonds im abgelaufenen Kalenderjahr (Differenz zwischen Kurswert am 31.12. und Kurswert am 01.01. zuzüglich eventueller Ausschüttungen) begrenzt:

• Goldene Anlegerregel: Ist Ihr ETF im abgelaufenen Kalenderjahr im Kurs gefallen oder seitwärts gelaufen (Wertzuwachs $\le 0,\text{€}$), beträgt die Vorabpauschale exakt 0,00 Euro! In Börsenverlustjahren fällt niemals eine Vorabpauschale an.
• Ist Ihr ETF beispielsweise um 12 Prozent gestiegen, während der rechnerische Basisertrag nur rund 1,8 bis 2,2 Prozent beträgt, greift der niedrigere Basisertrag als Obergrenze. Sie versteuern über die Vorabpauschale also niemals den gesamten Kursgewinn von 12 Prozent, sondern immer maximal den winzigen Basisertrag!

Stufe 3: Abzug tatsächlicher Ausschüttungen (§ 18 Abs. 1 Satz 1 InvStG)

Vom ermittelten Basisertrag werden sämtliche realen Brutto-Ausschüttungen (Dividenden) abgezogen, die der Fonds im betreffenden Kalenderjahr bereits an Sie ausgezahlt hat:

$$\text{Vorabpauschale (brutto)} = \text{Basisertrag} - \text{Ausschüttungen im Kalenderjahr}$$

• Bei einem thesaurierenden ETF betragen die Ausschüttungen $0{,}00,\text{€}$ – die Vorabpauschale entspricht hier zu 100 Prozent dem Basisertrag.
• Bei einem ausschüttenden ETF, der z. B. 2,2 Prozent Dividendenrendite ausgeschüttet hat, übersteigt die Ausschüttung den Basisertrag – die Vorabpauschale beträgt hier 0,00 Euro!

Stufe 4: Teilfreistellung, Sparer-Pauschbetrag und Steuerabzug

Auf die verbleibende Brutto-Vorabpauschale wendet Ihre Depotbank nun bei einem Aktien-ETF die 30-prozentige Teilfreistellung (§ 20 InvStG) an. Nur die restlichen 70 Prozent sind steuerpflichtig! Diese werden zuerst mit Ihrem Freistellungsauftrag (bzw. dem Verlusttopf) verrechnet. Erst wenn der Freistellungsauftrag von 1.000 Euro (bzw. 2.000 Euro) erschöpft ist, zieht der Broker vom übersteigenden Betrag 26,375 Prozent Abgeltungsteuer inkl. Soli direkt von Ihrem Verrechnungskonto ab.

4.2 Konkretes Rechenbeispiel für ein 50.000-Euro-ETF-Depot

Angenommen, Sie halten am 1. Januar eines Jahres Anteile an einem thesaurierenden MSCI World ETF im Wert von 50.000 Euro. Am 31. Dezember ist das Depot auf 56.000 Euro gestiegen (+6.000 € realer Gewinn). Wir rechnen mit einem Basiszins von 2,53 Prozent:

1. Basisertrag (Stufe 1): $$50.000,\text{€} \times 2{,}53,% \times 0{,}70 = \mathbf{885{,}50,\text{€}}$$
2. Deckelungsprüfung (Stufe 2): Der reale Wertzuwachs ($6.000,\text{€}$) ist höher als $885{,}50,\text{€}$, daher bleibt es bei $885{,}50,\text{€}$.
3. Abzug Ausschüttungen (Stufe 3): Da thesaurierend ($0,\text{€}$ Ausschüttung), beträgt die Brutto-Vorabpauschale = 885,50 Euro.
4. Abzug 30 % Teilfreistellung (Stufe 4): $$885{,}50,\text{€} \times (1 - 0{,}30) = \mathbf{619{,}85,\text{€}} \text{ (steuerpflichtige Vorabpauschale)}$$
5. Ergebnis für Ihre Steuerlast im Januar:
   • Mit Freistellungsauftrag (1.000 €): Die $619{,}85,\text{€}$ werden voll von Ihrem neuen Jahres-Freistellungsauftrag abgedeckt. Ihr Steuerabzug beträgt 0,00 Euro! (Ihnen bleiben noch $380{,}15,\text{€}$ Freistellungsauftrag für das restliche Jahr übrig).
   • Ohne Freistellungsauftrag (weil bereits durch Tagesgeldzinsen ausgeschöpft): Ihre Depotbank bucht im Januar exakt $619{,}85,\text{€} \times 26{,}375,% = \mathbf{163{,}49,\text{€}}$ (ca. 32,70 Euro pro 10.000 Euro Depotvolumen) von Ihrem Verrechnungskonto ab!

4.3 Die 1/12-Regel für unterjährige ETF-Sparplanraten (§ 18 Abs. 2 InvStG)

Was gilt für ETF-Anteile, die Sie nicht schon am 1. Januar besaßen, sondern erst im Laufe des Jahres über einen monatlichen Sparplan hinzugekauft haben? Hierfür gilt die faire Zwölftelungsregel nach § 18 Abs. 2 InvStG: Für jeden vollen Kalendermonat, der dem Monat des Kaufs vorangeht, vermindert sich die Vorabpauschale um ein Zwölftel (1/12).

• Beispiel: Für die Sparplanrate, die im März ausgeführt wurde, gab es zwei vorangehende volle Monate (Januar und Februar) ohne Besitz. Sie zahlen auf diese Tranche also nur 10/12 der Vorabpauschale. Für die Sparplanrate im Dezember zahlen Sie nur 1/12.

[!IMPORTANT] Was passiert im Januar, wenn das Verrechnungskonto leer ist? Reicht Ihr Freistellungsauftrag nicht aus und weist Ihr Verrechnungskonto beim Broker im Januar keine ausreichende Deckung (Guthaben) für den Steuerabzug der Vorabpauschale auf, darf der Broker keine ETF-Anteile zwangsverkaufen. Stattdessen ist die Bank nach § 44 Abs. 1 Satz 7 bis 9 EStG gesetzlich verpflichtet, den fehlenden Steuerbetrag Ihrem Wohnsitzfinanzamt zu melden (oder das Konto kostenpflichtig ins Minus zu buchen). Das Finanzamt fordert die Steuer dann direkt von Ihnen an. Halten Sie daher ab Mitte Dezember bei Depots über 50.000 Euro stets rund 35 Euro Barreserve pro 10.000 Euro ETF-Bestand auf dem Verrechnungskonto bereit!

5. Verlustverrechnungstöpfe (§ 20 Abs. 6 EStG): Allgemeiner Topf vs. Aktienverlusttopf und der 15.-Dezember-Stichtag

An der Börse gibt es nicht nur Sonnenschein. Verkaufen Sie ein Wertpapier mit Verlust, mindert dieser Verlust Ihre Steuerlast auf andere Kapitalerträge. Doch Vorsicht: Das deutsche Steuerrecht behandelt nicht alle Verluste gleich! Gemäß § 20 Abs. 6 EStG und § 43a Abs. 3 EStG muss jede deutsche Depotbank für jeden Kunden zwei streng voneinander getrennte Verlustverrechnungstöpfe (plus einen dritten Topf für anrechenbare ausländische Quellensteuern) führen:

5.1 Die asymmetrische Einbahnstraße der beiden Verlusttöpfe

1. Der Allgemeine Verlustverrechnungstopf (Sonstige Verluste):
   • Was fließt hinein? Realisierte Verkaufsverluste aus ETFs, aktiven Investmentfonds, Anleihen, Zertifikaten, Optionsscheinen und ETCs sowie gezahlte Stückzinsen beim Anleihenkauf. (Wichtig bei Aktien-ETFs: Analog zur 30-%-Teilfreistellung bei Gewinnen wandern auch Verluste aus Aktien-ETFs nach § 20 InvStG nur zu 70 Prozent in den allgemeinen Verlusttopf!).
   • Womit darf verrechnet werden? Mit ausnahmslos allen positiven Kapitalerträgen! Ein Verlust im allgemeinen Topf (z. B. aus dem Verkauf eines Branchen-ETFs) mindert also nicht nur andere ETF-Gewinne, Tagesgeldzinsen und Dividenden, sondern darf auch zu 100 Prozent mit Kursgewinnen aus Einzelaktien verrechnet werden!
2. Der Aktienverlustverrechnungstopf (§ 20 Abs. 6 Satz 4 EStG):
   • Was fließt hinein? Ausschließlich realisierte Kursverluste aus der Veräußerung von Einzelaktien (inklusive ADRs/GDRs).
   • Womit darf verrechnet werden? Streng isoliert ausschließlich mit Kursgewinnen aus dem Verkauf anderer Einzelaktien! Sie dürfen einen Verlust aus einer deutschen oder US-amerikanischen Einzelaktie weder mit Dividenden (selbst nicht mit Dividenden aus Aktien!) noch mit Tagesgeldzinsen oder ETF-Gewinnen verrechnen.

5.2 Reihenfolge der Verrechnung: Verlusttopf schlägt Sparer-Pauschbetrag!

Verkaufen Sie unterjährig ein Wertpapier mit Verlust oder haben Sie noch einen Verlustvortrag aus dem Vorjahr bei derselben Bank, schreibt § 43a Abs. 3 Satz 2 EStG eine zwingende Verrechnungsreihenfolge vor: Positive Kapitalerträge werden immer zuerst mit vorhandenen Verlusttöpfen verrechnet und erst danach mit Ihrem Freistellungsauftrag!

• Das Problem in der Praxis: Haben Sie bei einer Bank 1.500 Euro im Verlusttopf und erzielen im selben Jahr 1.000 Euro Dividenden oder ETF-Gewinne, frisst der Verlusttopf diese 1.000 Euro auf (der Verlusttopf sinkt auf 500 Euro). Ihr Sparer-Pauschbetrag von 1.000 Euro bleibt ungenutzt und verfällt am 31. Dezember ersatzlos, weil der Sparer-Pauschbetrag niemals ins neue Jahr übertragen werden kann (Verlusttöpfe hingegen unbegrenzt)!
• Die Lösung: Führen Sie ein Zweitdepot bei einem anderen günstigen Anbieter aus unserem Depot-Vergleich: Neo-Broker vs. Direktbanken, um Ihren Freistellungsauftrag von 1.000 Euro dort ungestört von alten Verlusttöpfen auszuschöpfen!

5.3 Depotübergreifende Verlustverrechnung: Die eiserne Frist am 15. Dezember (§ 43a Abs. 3 Satz 5 EStG)

Was tun, wenn Sie bei Broker A im laufenden Jahr 3.000 Euro Verlust realisiert haben, während Sie bei Broker B auf 4.000 Euro versteuerten Gewinnen sitzen (auf die Broker B bereits rund 1.055 Euro Abgeltungsteuer ans Finanzamt abgeführt hat)?

Da Broker A und Broker B aus Datenschutzgründen nicht miteinander kommunizieren dürfen, müssen Sie die Verrechnung über die Anlage KAP Ihrer Einkommensteuererklärung beim Finanzamt beantragen. Doch Vorsicht: Das Finanzamt verrechnet den Verlust von Broker A nur dann, wenn Sie bei Broker A bis spätestens zum 15. Dezember des laufenden Kalenderjahres einen unwiderruflichen Antrag auf Ausstellung einer Verlustbescheinigung nach § 43a Abs. 3 Satz 4 EStG gestellt haben!

• Wirkung der Verlustbescheinigung: Broker A stellt seinen Verlusttopf zum 31. Dezember auf 0,00 Euro (leert ihn also bei der Bank) und bescheinigt Ihnen den Verlust offiziell für das Finanzamt. Über die Anlage KAP erhalten Sie dann die bei Broker B gezahlte Abgeltungsteuer vom Finanzamt erstattet.
• Was passiert, wenn Sie den 15. Dezember verpassen? Dann trägt Broker A den Verlust automatisch intern ins nächste Kalenderjahr vor. Der Verlust geht nicht verloren, kann aber erst ein Jahr später (oder bei künftigen Gewinnen direkt bei Broker A) genutzt werden.

6. Das FIFO-Prinzip (§ 20 Abs. 4 Satz 7 EStG): Steuerstundung durch clevere Teilverkäufe und Zweitdepots

Sparen Sie über 15 oder 20 Jahre hinweg jeden Monat in denselben Welt-ETF, besteht Ihre Depotposition aus Hunderten einzelnen Kauftranchen mit völlig unterschiedlichen Einstandskursen:

• Die ältesten Anteile (gekauft vor 15 Jahren zu z. B. 30 Euro) weisen heute bei einem Kurs von 100 Euro einen Kursgewinn von 70 Euro pro Anteil (70 % Gewinnanteil) auf.
• Die jüngsten Anteile (gekauft vor 6 Monaten zu z. B. 95 Euro) weisen heute nur einen Kursgewinn von 5 Euro pro Anteil (5 % Gewinnanteil) auf.

Wenn Sie nun im Ruhestand oder für den Kauf einer Immobilie (planen Sie Ihr Vorhaben vorab im Baufinanzierungsrechner) einen Teil Ihres Depots verkaufen möchten, stellt sich die entscheidende Frage: Welche Anteile werden steuerlich zuerst verkauft?

Gemäß § 20 Abs. 4 Satz 7 EStG gilt in Deutschland zwingend das FIFO-Prinzip (First In – First Out): Es gilt gesetzlich die Fiktion, dass immer die zuerst angeschafften (ältesten) Wertpapiere derselben Wertpapierkennnummer (WKN / ISIN) innerhalb desselben Depots zuerst verkauft werden!

6.1 Das FIFO-Problem und die zwei legalen Umgehungsstrategien (LIFO-Trick)

Das FIFO-Prinzip ist für den Anleger steuerlich extrem nachteilig: Denn beim Teilverkauf werden genau die ältesten Anteile mit dem allerhöchsten prozentualen Gewinnanteil liquidiert, was sofort eine maximale Abgeltungsteuerlast auslöst. Hätten Sie stattdessen die jüngsten Anteile mit kaum Gewinn verkauft (LIFO: Last In – First Out), bliebe fast Ihr gesamtes Kapital steuerfrei und könnte im Depot weiter Zinseszinsen erwirtschaften!

Da das FIFO-Prinzip gesetzlich nur pro Depot und pro identischer ISIN gilt, nutzen erfahrene Finanzplaner zwei vollkommen legale Strategien zur Steuerstundung:

Strategie 1: Die „3x10-Methode“ (Fondswechsel alle 7 bis 10 Jahre im selben Depot)

Statt 30 Jahre lang stur denselben einzigen MSCI-World-ETF (z. B. von iShares) zu besparen, stoppen Sie nach jeweils 8 bis 10 Jahren die Sparrate auf den ersten ETF (lassen ihn einfach unangetastet weiterwachsen) und besparen für die nächsten 10 Jahre einen zweiten, baugleichen Welt-ETF eines anderen Anbieters mit einer anderen ISIN (z. B. von Xtrackers, Vanguard oder SPDR).

• Der Effekt in der Entnahmephase: Wenn Sie mit 65 Jahren Geld benötigen, verkaufen Sie zuerst den zuletzt besparten ETF C (mit den geringsten Kursgewinnen und minimaler Steuerlast), danach ETF B und erst ganz am Ende im hohen Alter den hochprofitablen ältesten ETF A!

Strategie 2: Die FIFO-Trennung per kostenlosem Depotübertrag (Zweitdepot-Weiche)

Was tun, wenn Sie bereits seit 15 Jahren nur einen einzigen ETF in Ihrem Depot bespart haben? Dann eröffnen Sie ein kostenloses Zweitdepot (auch als Unterdepot bei derselben Bank möglich) und beauftragen einen Teil-Depotübertrag ohne Gläubigerwechsel:

• Wenn Sie insgesamt 1.000 Anteile Ihres ETF besitzen und die jüngsten 300 Anteile steuerarm verkaufen möchten, übertragen Sie vorab genau 700 Stück auf Ihr neues Zweitdepot.
• Warum funktioniert das? Auch beim Depotübertrag gilt nach § 43a Abs. 2 Satz 3 EStG das FIFO-Prinzip! Das bedeutet: Die Bank überträgt automatisch die 700 ältesten Anteile (samt deren niedrigen historischen Einstandskursen über das amtliche Taxbox-Verfahren) in das neue Zweitdepot.
• Im ursprünglichen Erstdepot bleiben dadurch exakt die 300 jüngsten Anteile mit den höchsten Einstandskursen und dem geringsten steuerpflichtigen Gewinn zurück. Diese können Sie nun im Erstdepot mit minimalem Steuerabzug verkaufen!

7. Günstigerprüfung (Anlage KAP) und Nichtveranlagungsbescheinigung (NV): Bis zu 13.000 € steuerfrei kassieren

Die pauschale Abgeltungsteuer von 25 Prozent (zzgl. Soli) ist ein Segen für Gutverdiener, deren persönlicher Grenzsteuersatz auf das Arbeitseinkommen bei 35 oder 42 Prozent liegt. Doch was ist mit Anlegern, die in einem Jahr gar kein oder nur ein geringes übriges Einkommen haben – wie Studierende, Kinder mit eigenem Junior-Depot, Privatiers (Barista-FIRE), Sabbatical-Nehmer oder Rentner mit niedriger gesetzlicher Rente?

Für diese Personengruppen wäre ein Steuerabzug von 25 Prozent unfair hoch, weil ihr persönlicher Einkommensteuersatz nach dem Grundtarif (§ 32a EStG) bei 0 Prozent bis unter 25 Prozent liegt! Hier greifen zwei mächtige Instrumente des deutschen Steuerrechts:

7.1 Die Günstigerprüfung nach § 32d Abs. 6 EStG (Nachträgliche Erstattung)

Indem Sie in Ihrer Einkommensteuererklärung die Anlage KAP ausfüllen und dort in Zeile 4 eine „1“ eintragen (Antrag auf Günstigerprüfung für sämtliche Kapitalerträge), verpflichten Sie das Finanzamt zu einer Vergleichsrechnung von Amts wegen:

• Das Finanzamt prüft automatisch, ob die Besteuerung Ihrer Kapitalerträge mit Ihrem persönlichen, progressiven Einkommensteuersatz günstiger ist als die 25 Prozent Abgeltungsteuer.
• Ist der persönliche Steuersatz günstiger: Das Finanzamt erstattet Ihnen die zu viel gezahlte Abgeltungsteuer samt Solidaritätszuschlag ausbezahlt aufs Girokonto!
• Ist die Abgeltungsteuer von 25 % günstiger: Der Antrag schadet Ihnen niemals! Es bleibt dann einfach bei den 25 Prozent Abgeltungsteuer – Sie können sich durch das Beantragen der Günstigerprüfung niemals verschlechtern.

7.2 Die Nichtveranlagungsbescheinigung (NV-Bescheinigung nach § 44a Abs. 2 Nr. 2 EStG)

Wenn Ihr gesamtes zu versteuerndes Jahreseinkommen (inklusive Kapitalerträgen) dauerhaft unter dem steuerlichen Grundfreibetrag von 12.096 Euro (Ehepaare: 24.192 Euro) bleibt, können Sie sich den Umweg über die jährliche Steuererklärung komplett sparen. Sie beantragen beim Wohnsitzfinanzamt (über ELSTER mit dem Formular NV 1 A) eine Nichtveranlagungsbescheinigung (NV-Bescheinigung) und reichen diese bei Ihrer Bank ein.

• Der gigantische Steuer-Hebel: Sobald der Bank eine gültige NV-Bescheinigung (in der Regel für 3 Jahre ausgestellt) vorliegt, stellt die Bank Ihre Kapitalerträge in unbegrenzter Höhe (faktisch bis zur Summe aus Grundfreibetrag + Sparer-Pauschbetrag + Sonderausgaben-Pauschbetrag) vom Steuerabzug frei!
• Rechenbeispiel für Kinder, Studierende oder Privatiers (Steuerjahr 2026): $$\text{Grundfreibetrag (12.096 €)} + \text{Sparer-Pauschbetrag (1.000 €)} + \text{Sonderausgaben-Pauschbetrag (36 €)} = \mathbf{13.132,\text{€}}$$ Bis zu 13.132 Euro reine Zins- oder Aktienerträge pro Jahr (und dank 30 % Teilfreistellung sogar bis zu 18.760 Euro reale ETF-Gewinne pro Jahr!) bleiben mit einer NV-Bescheinigung zu 100 Prozent steuerfrei! Wie Eltern dieses legale Privileg für den Vermögensaufbau ihrer Kinder nutzen und wo die Einkommensgrenze der gesetzlichen Familienversicherung (§ 10 SGB V) lauert, erfahren Sie in unserem Spezialratgeber zum Kinderdepot (Junior-Depot) Vergleich 2026.

8. Deutsche steuereinfache Depots vs. Auslandsbroker: Wann die Anlage KAP zur Pflicht wird

Immer wieder werben ausländische Online-Broker mit Sitz in Zypern, Irland, den Niederlanden oder den USA (wie Interactive Brokers, Degiro, Trading 212 oder eToro) mit niedrigen Gebühren um deutsche Kunden. Was in der Werbung oft verschwiegen wird, ist der enorme steuerrechtliche Unterschied zwischen einem „steuereinfachen“ deutschen Broker und einem „steuerhässlichen“ Auslandsbroker:

1. Inländische Depotbanken & deutsche Neo-Broker (Steuereinfach): Institute mit einer deutschen Banklizenz oder einer deutschen Zweigniederlassung (wie ING, Comdirect, Consorsbank, DKB, Scalable Capital, Trade Republic oder Finanzen.net Zero) übernehmen nach §§ 43, 43a EStG die komplette Steuerbürokratie vollautomatisch im Hintergrund. Sie berücksichtigen Freistellungsaufträge, führen die Verlusttöpfe, berechnen im Januar auf den Cent genau die Vorabpauschale, ziehen die 30 % Teilfreistellung ab und stellen Ihnen im Frühjahr eine amtliche Jahressteuerbescheinigung aus.
2. Ausländische Broker ohne deutschen Steuerabzug: Auslandsbroker behalten keine deutsche Abgeltungsteuer ein. Das hat zwei gravierende Folgen für Sie:
   • Gesetzliche Pflicht zur Abgabe der Steuererklärung (§ 32d Abs. 3 EStG): Sobald Sie bei einem Auslandsbroker Kapitalerträge (oder thesaurierende Fonds mit positiver Vorabpauschale!) erzielen, die Ihren freien Sparer-Pauschbetrag überschreiten, sind Sie gesetzlich verpflichtet, jedes Jahr eine Einkommensteuererklärung inklusive Anlage KAP und Anlage KAP-INV abzugeben!
   • Manuelle Selbstberechnung der Vorabpauschale und Währungsgewinne: Bei der Anlage KAP-INV müssen Sie für jeden einzelnen im Auslandsdepot gehaltenen ETF den Kurswert am 01.01. und 31.12., sämtliche unterjährigen Sparplankäufe, die Vorabpauschale und beim späteren Verkauf die historische Anrechnung aller früheren Vorabpauschalen selbst berechnen und dem Finanzamt nachweisen. Hinzu kommt, dass Fremdwährungskonten (z. B. ein US-Dollar-Verrechnungskonto beim US-Broker) bei jedem Aktienkauf und -verkauf steuerpflichtige private Veräußerungsgeschäfte nach § 23 EStG auslösen können!

[!TIP] Klares Fazit der Talerlotse-Redaktion: Da moderne deutsche Neo-Broker und Direktbanken heute den Handel von Aktien und ETF-Sparplänen bereits für 0,00 bis 1,00 Euro anbieten, gibt es für 99 Prozent aller Privatanleger keinen Grund mehr, sich den bürokratischen Albtraum der Anlage KAP-INV bei einem Auslandsbroker anzutun. Setzen Sie für Ihren langfristigen Vermögensaufbau konsequent auf einen steuereinfachen deutschen Broker und prüfen Sie mit unserem Zinseszinsrechner und dem Inflationsrechner, wie Ihr Kapital nach Steuern und Inflation real wächst.

9. Häufig gestellte Fragen (FAQ) zu Abgeltungsteuer, Vorabpauschale und Freistellungsauftrag

Wie hoch ist die Abgeltungsteuer in Deutschland inklusive Solidaritätszuschlag und Kirchensteuer?

Der gesetzliche Basissatz der Abgeltungsteuer nach § 32d Abs. 1 EStG beträgt pauschal 25,00 Prozent. Hinzu kommt bei Kapitalerträgen weiterhin der Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 Prozent der Abgeltungsteuer (5,5 % von 25 % = 1,375 %), sodass die Gesamtbelastung ohne Kirchensteuer exakt 26,375 Prozent beträgt. Gehört der Anleger einer steuererhebenden Religionsgemeinschaft an, ermäßigt sich die Abgeltungsteuer wegen des Sonderausgabenabzugs der Kirchensteuer leicht, sodass die Gesamtbelastung inklusive 8 Prozent Kirchensteuer (Bayern und Baden-Württemberg) bei 27,819 Prozent und inklusive 9 Prozent Kirchensteuer (übrige Bundesländer) bei 27,995 Prozent liegt.

Muss ich die Vorabpauschale auf meinen thesaurierenden ETF doppelt versteuern, wenn ich die Anteile später verkaufe?

Nein, eine Doppelbesteuerung ist gesetzlich ausgeschlossen. Gemäß § 19 Abs. 1 Satz 3 Investmentsteuergesetz (InvStG) werden sämtliche während der Haltedauer angesetzten Vorabpauschalen beim späteren Verkauf der ETF-Anteile voll vom Veräußerungsgewinn abgezogen. Ihre deutsche Depotbank speichert jede versteuerte oder mit dem Freistellungsauftrag verrechnete Vorabpauschale elektronisch in den Anschaffungsdaten Ihrer Fondsanteile.

Kann ich Verluste aus dem Verkauf von Einzelaktien mit Zinsen, Dividenden oder ETF-Gewinnen verrechnen?

Nein. Nach der strengen Verlustverrechnungsbeschränkung des § 20 Abs. 6 Satz 4 EStG dürfen Veräußerungsverluste aus Einzelaktien ausschließlich mit Veräußerungsgewinnen aus anderen Einzelaktien verrechnet werden (gesonderter Aktienverlusttopf). Eine Verrechnung von Aktienverlusten mit Dividenden, Tagesgeldzinsen oder Gewinnen aus ETFs ist gesetzlich untersagt. Umgekehrt dürfen jedoch Verluste aus dem Verkauf von ETFs oder Anleihen (Allgemeiner Verlusttopf) sehr wohl mit Aktiengewinnen, Dividenden und Zinsen verrechnet werden!

Was passiert, wenn ich bei mehreren Banken insgesamt mehr als 1.000 Euro Freistellungsauftrag einrichte?

Solange die Summe der tatsächlich freigestellten Kapitalerträge über alle Banken hinweg im Kalenderjahr 1.000 Euro (bzw. 2.000 Euro bei Ehepaaren) nicht überschreitet, bleibt ein versehentlich zu hoch eingetragener Auftrag meist folgenlos. Werden jedoch tatsächlich mehr als 1.000 Euro steuerfrei ausgezahlt, meldet das Bundeszentralamt für Steuern (BZSt) über das Kontrollverfahren nach § 45d EStG die Überschreitung automatisch an Ihr Wohnsitzfinanzamt. Das Finanzamt fordert Sie dann zur Abgabe der Anlage KAP und zur Nachzahlung der hinterzogenen Abgeltungsteuer auf.

Bis wann muss ich eine Verlustbescheinigung bei meiner Bank beantragen, um Verluste zweier Depots in der Steuererklärung zu verrechnen?

Gemäß § 43a Abs. 3 Satz 5 EStG muss der Antrag auf Ausstellung einer Verlustbescheinigung unwiderruflich bis spätestens zum 15. Dezember des laufenden Kalenderjahres bei der jeweiligen Depotbank eingegangen sein. Versäumen Sie diese gesetzliche Ausschlussfrist auch nur um einen Tag, wird der Verlusttopf automatisch bei der Bank ins nächste Kalenderjahr vorgetragen und kann für das abgelaufene Steuerjahr nicht über die Anlage KAP mit Gewinnen bei einer anderen Bank verrechnet werden.

Ab welchem Einkommen lohnt sich die Günstigerprüfung in der Anlage KAP?

Die Günstigerprüfung nach § 32d Abs. 6 EStG lohnt sich immer dann, wenn Ihr persönlicher Grenzsteuersatz (bzw. der durchschnittliche Steuersatz auf die Kapitalerträge) in der tariflichen Einkommensteuer unter 25 Prozent liegt. Bei Alleinstehenden ist dies im Jahr 2026 bis zu einem zu versteuernden Gesamteinkommen (inklusive Kapitalerträge) von rund 20.500 bis 21.500 Euro der Fall, bei zusammenveranlagten Ehepaaren bis rund 41.000 bis 43.000 Euro. Liegt Ihr Einkommen gar unter dem Grundfreibetrag von 12.096 Euro (z. B. bei Kindern, Studierenden oder Rentnern mit kleiner Rente), erhalten Sie über die Günstigerprüfung sämtliche einbehaltenen Kapitalertragsteuern zu 100 Prozent vom Finanzamt zurück.